España gana peso en el proyecto de la ‘stablecoin’ europea que ya suma 37 bancos

Tras años de recelo hacia los activos digitales, en los últimos meses la gran banca europea ha pisado el acelerador para entrar en este mercado. Decenas de entidades han obtenido la licencia MiCA para ofrecer criptos a sus clientes, pero la apuesta más relevante pasa por las stablecoins. El consorcio europeo Qivalis, que aspira a emitir en una moneda estable ligada al euro en la segunda mitad del año, ha anunciado este miércoles que ya cuenta con 37 entidades financieras de 15 países diferentes. España, con siete bancos en la lista, es el país con más representación en el consorcio: además del BBVA y CaixaBank que ya lo integraban, firmas como Abanca, el Banco Sabadell, Bankinter, Cecabank y Kutxabank han oficializado hoy su incorporación.

Desde su fundación en septiembre de 2025, el consorcio ha insistido en la importancia de una adopción generalizada. Por ello, ha buscado ampliar horizontes y unir fuerzas entre las entidades financieras del Viejo Continente, para aprovechar su red de clientes. Con los bancos españoles que se han integrado en el consorcio, son 25 las nuevas entidades que han dado el paso para emitir conjuntamente la stablecoin. Estas son ABN AMRO, AIB, Bank of Ireland, Bank Pekao S.A., Banque et Caisse d’Épargne de l’État (Spuerkeess), Banque Fédérative du Crédit Mutuel, BPER Banca, Erste Group, Groupe BPCE, Handelsbanken, Helaba, Intesa Sanpaolo, Jyske Bank, Landsbankinn, National Bank of Greece, Nordea, OP Pohjola, Piraeus, Rabobank y Swedbank. Todos ellos se suman a las entidades que ya formaban parte del grupo: más allá del BBVA y CaixaBank, entre los primeros miembros figuran Banca Sella, BNP Paribas, Danske Bank, DekaBank, DZ BANK, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB y UniCredit.

Gema Rodríguez Almodóvar, directora de estrategia y desarrollo corporativo de Cecabank, explica a este periódico que la decisión de unirse al consorcio responde a la necesidad de posicionarse en esta infraestructura y participar en la definición de sus estándares. “Esta iniciativa refuerza nuestra estrategia de activos digitales y habilita el acceso de nuestros clientes a una stablecoin en euros dentro de un modelo colaborativo bancario", detalla. Desde Bankinter señalan que la tecnología blockchain supone una gran aportación para la banca y, hace unos meses, la consejera delegada Gloria Ortiz ya había señalado que veía utilidad en promover una stablecoin, pero no en solitario, sino adhiriéndose a un consorcio.

La decisión de lanzar una moneda estable ligada al euro no es baladí. Tan solo el 0,2% de las stablecoins en circulación están denominadas en la moneda comunitaria, en un mercado dominado principalmente por EE UU y por activos en dólares que representan más del 98% del mercado. En los últimos años, varias entidades europeas han estudiado la posibilidad de emitir en solitario una moneda estable ligada al euro. El BBVA anunció en 2025 que estaba trabajando para lanzar una este año, pero abandonó su proyecto para sumarse al consorcio europeo. Su idea era replicar el proyecto de Société Générale Forge, la primera en dar el paso en este mercado con la emisión en abril de 2023 de EUR CoinVertible (EURCV), vinculada al euro.

Pese a ser pionera en su apuesta por las monedas estables, tres años después de su lanzamiento la adopción de este activo sigue siendo limitada. La stablecoin de Société Générale es la segunda del mercado de activos en euros con una capitalización de unos 105 millones de euros, después de la de Circle (EURC), que vale unos 387 millones. No obstante, el peso de ambas sigue siendo ínfimo en el mercado si se compara con los activos en dólares: USDT de Tether, la más grande del mercado, vale 163.000 millones.

Pero con el lanzamiento de la stablecoin de Qivalis, los bancos europeos buscan cambiar de rumbo. El consorcio pretende dotar al Viejo Continente de una solución eficiente, rápida y de bajo coste para pagos transfronterizos y un activo de liquidación made in Europe, especialmente ante la tendencia creciente de incorporar la tecnología blockchain en el mundo de las finanzas. Y ponen ejemplos: las tesorerías corporativas podrán gestionar la liquidez las 24 horas del día, y activos tokenizados como bonos podrán liquidarse de forma simultánea, limitando los riesgos de contraparte. Con los contratos inteligentes, además, se podrán habilitar pagos programables, evitando procesos manuales.

“Esta ampliación supone un gran paso hacia un ecosistema on-chain abierto y conforme a la regulación para el euro, y demuestra que la mayoría de las instituciones europeas ya han priorizado la liquidación on-chain nativa en euros en su estrategia de activos digitales. El euro es la moneda de Europa, y la infraestructura financiera en blockchain debe apoyarse en él: construida por instituciones europeas y regida por normas europeas", ha explicado Jan Sell, consejero delegado de Qivalis, en un comunicado.

Con este proyecto, la gran banca busca hacerse hueco en un mercado emergente que crece exponencialmente y que promete resolver las fricciones de los sistemas tradicionales, además de reducir la dependencia de Europa de sistemas de pago estadounidenses. Pero no es la única solución sobre la mesa. El BCE pretende alcanzar la autonomía europea con el desarrollo del euro digital para pagos minoristas y del euro tokenizado en los mercados mayoristas. La banca, a la vez, está trabajando en otra iniciativa: la creación de un Bizum continental, una solución paneuropea para pagos cotidianos que busca hacer frente al dominio de gigantes estadounidenses como Visa y Mastercard. El proyecto de stablecoin de Qivalis es la pieza faltante de este puzzle.

“Esta infraestructura es esencial si Europa quiere competir en la economía digital global preservando su autonomía estratégica”, apunta Howard Davies, presidente del Consejo de Supervisión de Qivalis, en el comunicado. “La eficiencia de la infraestructura financiera es una cuestión de soberanía. El papel del euro en el sistema monetario de la eurozona dependerá cada vez más de que esté presente como principal moneda de liquidación en las infraestructuras por las que se mueve el valor global”.

La compañía, con sede en Ámsterdam, está avanzando ahora en la preparación operativa y en el desarrollo técnico de la stablecoin, y está negociando con diferentes entidades, como exchanges cripto regulados, para distribuir el activo una vez que obtenga luz verde del operador. La pieza que falta, de hecho, es la licencia como entidad de dinero electrónico del supervisor local, el Banco central de Holanda —De Nederlandsche Bank (DNB)—, que espera obtener en los próximos meses.