Sabadell quiere más comisiones en sus ingresos y blindar la rentabilidad en un 15% en su banca corporativa y de inversión

La hoja de ruta de Banco Sabadell incluye un refuerzo de su negocio corporativo y de inversión (CIB, por sus siglas en inglés). La entidad presidida por Josep Oliu busca incrementar la contribución de las comisiones en el mix de ingresos frente al margen de intereses, con el objetivo de mejorar la calidad del margen bruto y, a la vez, optimizar el uso del capital. Entre sus metas, el grupo se propone también sostener una rentabilidad sobre el patrimonio tangible (RoTE) por encima del 15%, superior a la media de sus competidores, manteniendo un equilibrio entre la generación del beneficio y una gestión prudente del riesgo.

Hace algunos años, esta división contaba con una rentabilidad superior al 18% y un coste de riesgo especialmente bajo, en unos 10 puntos básicos, por efecto de una política particularmente prudente en la asignación de provisiones. Una normalización del coste de riesgo hacia unos 20 puntos básicos se plasmó en una menor rentabilidad, que en el último ejercicio bajó a un 15,3%, entorno en el cual el banco pretende permanecer en el corto y medio plazo.

Nuevas oportunidades

En paralelo, Sabadell CIB busca posicionarse mejor que sus competidores también en eficiencia. El vallesano no desglosa la ratio entre costes e ingresos para su negocio corporativo y de inversión. En España, Santander es uno de los pocos bancos que sí detalla la eficiencia de CIB, que cerró 2025 en un 45% (cuanto más baja, mejor).

El impulso a los ingresos por comisiones responde a una lógica clara: se trata de actividades con mayor estabilidad y menor consumo de capital. La entidad quiere reforzar la vinculación con sus clientes y acompañarles en todo el proceso financiero, por ejemplo, ayudándoles en el cierre de operaciones importantes y proporcionándoles financiación cuando lo necesiten. La inversión neta de la unidad creció un 10,3% en 2025 y la meta para este ejercicio es un incremento del 11%.

El perímetro de CIB incluye España, la región de EMEA (Europa, Medio Oriente, África), Estados Unidos y BS Capital, su brazo inversor especializado en capital riesgo y gestión alternativa. Suele aportar alrededor de un 20% al resultado total del vallesano, lo que correspondió a unos 355 millones de euros en 2025. El grupo busca que este negocio sea un contribuidor estable a las cuentas del grupo al margen de las posibles tormentas que puedan entorpecer los planes de los operadores de capital privado.

Es decir, más allá de picos puntuales de rentabilidad, la entidad busca construir un modelo que permita contar con esta unidad de negocio año tras año, evitando volatilidad excesiva y manteniendo una senda de crecimiento sostenible.

Fuentes financieras apuntan que desde la unidad consideran que aún es muy pronto intentar predecir el impacto de la guerra en Irán, que dependerá en todo caso de su escalada y del tiempo de duración. Sí creen que la escalada del conflicto se plasmará inicialmente en un repunte de los precios energéticos que a su vez animarán al Banco Central Europeo (BCE) a volver a endurecer su política monetaria. El mercado ya descuenta al menos dos subidas de tipos dentro de final de año.

Entre las operaciones más afectadas por la incertidumbre en torno a la guerra se sitúan las salidas a bolsa -la elevada volatilidad dificulta la fijación del precio- y las fusiones y adquisiciones ante una mayor dificultad para ponerse de acuerdo sobre las valoraciones.

La misión de Sabadell CIB en los próximos dos años es subir el posicionamiento del banco e involucrarse en más operaciones dentro del segmento en el que está especializado, el del middle market, con la ambición de liderar transacciones. En EMEA, donde la unidad opera en tecnología, distribución, industria, energía e infraestructuras, ha detectado oportunidades interesantes precisamente en estos dos sectores.