Sabadell se estanca en Bolsa tres meses después del intento fallido de opa de BBVA mientras el sector bancario acelera

Se cumplen tres meses desde que quedó descartada la oferta pública de adquisición lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell y, desde entonces, la evolución bursátil de ambas entidades ha seguido caminos muy distintos. Mientras el grueso del sector financiero español ha protagonizado un sólido rally en Bolsa, las acciones de Sabadell se han movido en un estrecho rango, mostrando una evolución prácticamente plana.

Desde mediados de octubre, cuando se confirmó el fracaso de la operación corporativa, la cotización del banco catalán apenas ha registrado variaciones significativas. El precio de sus títulos se mantiene prácticamente en el mismo nivel, reflejando un comportamiento muy alejado del que han protagonizado sus principales competidores. Aunque en algunos momentos el valor intentó recuperar impulso y llegó a aproximarse a la zona de máximos del año, esos movimientos no se consolidaron y la acción volvió rápidamente a estabilizarse.

Este estancamiento contrasta con la trayectoria del resto del sector financiero, que se ha visto favorecido por un entorno de tipos de interés todavía elevados, resultados trimestrales sólidos y expectativas positivas sobre la rentabilidad de la banca para 2026. En este contexto, BBVA ha sido uno de los grandes protagonistas del parqué, con una revalorización muy destacada que lo ha situado a la cabeza de las subidas dentro del Ibex 35 en el último trimestre.

También otras grandes entidades han aprovechado este escenario para avanzar con fuerza. Santander, CaixaBank y Unicaja han encadenado semanas de alzas que les han permitido acumular incrementos de doble dígito en apenas tres meses. Estos movimientos han devuelto al sector bancario al centro del interés inversor, consolidándolo como uno de los pilares del comportamiento del mercado español en el arranque del año.

Incluso Bankinter, tradicionalmente considerado uno de los valores más defensivos del sector, ha logrado cerrar el periodo con una subida apreciable, aunque más moderada que la de sus competidores. Su desempeño, aun sin alcanzar el ritmo de los grandes bancos, ha sido claramente superior al de Sabadell, que se ha quedado rezagado en este tramo de mercado.

Los analistas señalan que, tras el episodio de la opa, Sabadell se enfrenta ahora al reto de redefinir su relato bursátil. Durante meses, la expectativa de una posible integración había actuado como catalizador de su cotización. Una vez despejada esa opción, el foco vuelve a situarse en su capacidad para mejorar márgenes, reforzar su rentabilidad y convencer al mercado de su potencial en solitario.

Desde la entidad insisten en su hoja de ruta independiente, centrada en la eficiencia operativa, el crecimiento del negocio en España y Reino Unido y la retribución al accionista. Sin embargo, el mercado parece tomarse un tiempo de espera antes de otorgar a estos planes un reflejo claro en el precio de la acción.

Mientras tanto, el sector bancario continúa beneficiándose de un entorno que sigue siendo favorable para sus cuentas, aunque no exento de incertidumbres. La evolución de los tipos de interés, el crecimiento económico y la competencia en el negocio minorista marcarán el próximo capítulo de un año que, por ahora, está siendo especialmente generoso para la mayoría de las entidades… salvo para un Sabadell que, tres meses después, sigue buscando un nuevo impulso en Bolsa.