El Banco Sabadell Goldman Sachs incluye el valor en su lista de ventas: ‘potencial agotado’

Goldman Sachs ha metido a Banco Sabadell en su lista de valores a vender. La firma estadounidense inicia la cobertura del banco español con una recomendación de venta y un precio objetivo que deja poco margen de subida: 3,10 euros por acción.

La noticia ha provocado que Sabadell lidere los recortes del Ibex 35 en la sesión del 8 de julio. El valor borra por momentos los dobles dígitos de revalorización acumulados en 2026.

Precio objetivo y el ‘potencial agotado’

El precio objetivo de Goldman Sachs implica una caída potencial del 3,7% respecto a los 3,22 euros a los que cotizaba Sabadell al inicio de la jornada. La firma argumenta que el rally de los últimos años ha agotado el recorrido alcista. Sabadell acumula una subida cercana al 480% en cinco años, impulsada en parte por la opa lanzada por BBVA en su momento.

Además, los analistas consideran que el mercado ya ha descontado los efectos positivos de la venta de TSB. «El potencial alcista es muy limitado frente a las estimaciones de consenso y a su valoración», apuntan.

Otro factor que pesa en contra, según Goldman Sachs, es que Sabadell cotiza con una ligera prima respecto a los bancos europeos en en varios indicadores de valoración, a pesar de un crecimiento de beneficios a medio plazo más moderado y una mayor dependencia del margen de intereses.

El contraste con el consenso de analistas

Goldman Sachs se convierte en el segundo banco de inversión que aconseja vender las acciones de Sabadell. El consenso del mercado es más benévolo. Según datos recopilados por LSEG, 11 firmas recomiendan mantener la inversión, mientras que 8 apuestan por comprar. El precio objetivo medio se sitúa en 3,37 euros, un 4,6% por encima del cierre de ayer.

Goldman ve el vaso medio vacío mientras la mayoría de las casas de análisis aún confían en la capacidad de Sabadell para superar los 3,30 euros.

¿Agotado o en pausa? La visión de este periódico

La recomendación de Goldman Sachs no puede tomarse a la ligera. Su influencia es enorme y suele marcar el sentimiento de corto plazo. Sin embargo, la tesis de que Sabadell ha agotado su potencial se apoya en una valoración relativa que ignora la mejora de la rentabilidad y la disciplina de capital que ha mostrado el banco en los últimos trimestres.

Es cierto que la prima sobre sus pares europeos puede ser un lastre si el ciclo de tipos empieza a girar. Pero Sabadell ha demostrado capacidad para generar beneficios en entornos de tipos bajos, y su retribución al accionista —vía dividendos y recompras— sigue siendo atractiva.

El debate ahora es si la acción ha subido demasiado rápido o si el mercado está castigando la incertidumbre geopolítica justo cuando el valor necesitaba consolidar. En cualquier caso, la divergencia entre Goldman y el consenso abre una oportunidad para el inversor que sepa esperar. La próxima cita con los resultados trimestrales será clave.